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从效果出发，增资比发二级资本债更有意义。近年来国开行的资本充足率和一级资本充足率之差始终维持在2%左右，与两者监管红线的差距相当，从资本使用效率的角度来看，处于比较合意的状态。由于发行二级资本债只能提升资本充足率，而对一级资本充足率没有影响，所以并不是国开行扩充资本的首选。只有通过注资或增资补充一级资本，才能更高效地撬动国开行扩表的天花板。但在国开行出现资本扩充迹象之前，不宜对国开行参与隐性债务化解的力度过于乐观。

在彭程看来，未来物联网的发展会加速硬件融入到每个人的生活，所以“软硬结合”的AI项目也值得关注。与此同时，随着各种人工智能底层开源，纯软件门槛逐渐降低，只有软硬结合，技术门槛才能更高，形成人工智能企业自己的护城河。赋能传统行业彭程表示，与人工智能等新兴产业相比，传统行业、实体经济在经济总量中仍然占绝大部分，人工智能产业发展的初期，与传统行业和实体经济的融合是其发展的必由之路。

资产端看国开：参与隐性债务化解合情合理。我国三大政策性银行定位各异，国开行主要承担国内开发型政策性金融业务，目前的注册资本为4212.48亿元，居三大政策性银行之首，最大股东为财政部。国开行资产结构中，贷款占比67%，高于大型国有银行，且贷款投向与国家政策导向保持一致，国开行参与隐性债务化解并防控风险，与支持实体经济的定位相一致。从贷款的特征来看，国开行中长期贷款占比高达82%，且利率低于金融机构平均水平，更有利于地方政府节约利息成本，符合隐性债务化解的思路。

近年来，1990年代的一些土地使用权只有20年的房产陆续“到期”，比如，2016年，温州一批房产“土地到期”，一度传出要求补交相当于房价市价三分之一土地出让金的事件（虽然最后并没有收），把这个看似遥远的问题，被拉回到了当下。对于70年到期之后怎么办的问题，2016年11月，《中共中央 国务院关于完善产权保护制度，依法保护产权的意见》提出：“研究住宅建设用地等土地使用权到期后续期的法律安排，推动形成全社会对公民财产长久受保护的良好和稳定预期。”

然而，当她的丈夫战死、父亲去世，她的美貌便成了无可宽恕的罪孽。在那个荒诞的小镇里，玛莲娜最好是一个荡妇，如果她不是，大家就把她变成：每句扎心的恶语，都使围观者看起来更高尚了；每次打向她的拳头，都使“良民们”显得更正义了。美丽消陨的过程，是民众们歇斯底里的狂欢。

责任编辑：吴金明来源：银河证券基金研究中心2019年2月26日晚上，中国银河证券基金研究中心公布了公募股票方向基金可动用买入股票的剩余资金大约是795亿元的数据报告。基金研究中心的基金研究评价系统长期跟踪公募基金的股票投资情况，根据每只股票方向基金现有持仓比例与基金合同中规定的股票比例持有上限的差额，可以计算出基于最新基金资产净值的可动用买入股票的剩余资金是795亿元。详细见附件表格。